金价在3300美元上方仍有稳固支撑，荷兰国际集团（ING）表示，金价突破盘整并重新测试纪录高位只是时间问题。

ING的大宗商品策略师Ewa Manthey在其月度黄金报告中，由于劳动力市场动能减弱，通胀压力持续存在，她上调了对金价的预测。她现在预计，第三季度和第四季度黄金均价分别为每盎司3400美元和3450美元，高于她之前预测的这两个季度的均价3200美元。

Manthey预计明年第一季度金价将攀升，超过每盎司3500美元（比她之前的预估高出9%以上），2026年均价将从每盎司3175美元升至3512美元。在此预测上调之际，ING预计美联储将在2025年下半年大幅降息。

她表示：“随着降息加剧，金价可能有望再创新高。我们的经济学家现在预计，在今年剩余时间里将降息三次，2026年初再降息两次，这比市场预期的更激进。与其他资产相比，降息通常会提振不会支付利息的黄金。”

根据芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具的数据，市场认为美联储下月降息的可能性为90%，年底前降息三次的可能性为50%。Manthey表示，对美联储独立性的担忧可能进一步支撑避险需求。

她说：“库格勒理事的辞职……可能会给予机会，任命一个更符合他降息议程的人。当然，这个人不会是鲍威尔的粉丝，而鲍威尔的任期将于明年5月结束。这一切都加剧了人们对美联储独立性的担忧，这一直在推高金价。”

上周，任命经济顾问委员会米兰接替库格勒。

Manthey还指出，央行购金力度强劲，投资者兴趣日益浓厚。她表示：“我们认为，鉴于经济环境仍不确定，以及央行试图减少对美元的依赖，它们将继续增加黄金储备。”

她指出，今年上半年，对黄金的投资需求以2020年初以来最快的速度增长，不过黄金持有量仍比5年前创下的纪录高点低约300吨。

她称：“央行仍在买入，的贸易战仍在继续，地风险仍在上升，有量继续扩大，所有这些都支撑着当前的金价水平。美联储降息可能是催化剂，它将再次重新点燃创纪录的涨势。”从技术走势看，黄金近期维持区间震荡，短期走势仍处于自3,400美元高点回落后的整理阶段。H4周期上，3340美元区域（200周期均线）是关键支撑位，若跌破该位置，金价可能回落至3,300美元整数关口；

反之，若突破3360美元阻力区，则有望测试3,380美元及3,400美元，进一步突破将打开向3420美元甚至3,500美元历史高点冲击的空间。